运营商财经网 周颖/文
近日，自由点母公司百亚股份发布2025年业绩报告，公司营收规模再创新高，但净利润却下降了。
财报数据显示，百亚股份2025年实现营业收入34.92亿元，较于2024年同期的32.54亿元增长了7.32%，创历史新高，但同期归母净利润却由上年的2.88亿元下降至2.08亿元，下滑了27.70%，呈现增收不增利的情形。其中第四季度，公司净利润为-3658.95万元，同比由盈转亏。
分业务来看，以“自由点”为代表的卫生巾产品贡献收入33.41亿元，同比上涨了9.65%，营收占比也提升至95.66%。
财报中还提到，根据尼尔森的统计数据，“在2025年年度全国销售额份额排名中，公司自由点品牌卫生巾产品的市场份额在全部卫生巾品牌中排名提升至第三、本土卫生巾品牌中排名第二”。但目前不同的统计机构的排名大不相同。
此外，值得注意的是，在2024年，电商渠道是拉动百亚股份业绩增长的核心引擎，实现营收15.25亿元，同比增幅高达103.8%，占比达46.85%，一举超过了经销渠道。
然而，在2025年，公司电商渠道的营收却同比下降11.91%至13.43亿元，占营收比重也缩至38.45%。百亚股份对此解释称，电商渠道受短期舆情及平台策略调整等多重因素影响，营业收入有所下降。
但与此同时，公司的销售费用却在持续增长。2025年，百亚股份全年销售费用同比增长18.95%至14.58亿元，其中营销类费用由上年同期的8.85亿元上涨至10.75亿元，也就是说，虽然公司电商端收入出现下滑，但在品牌与渠道费用上的投放却在持续发力。
运营商财经网食品快消部主任刘慧敏表示，百亚股份宣称坚持“多品牌、差异化”的发展战略，意图覆盖各年龄段人群，但从当前业务结构来看，公司对单一品牌的依赖程度还是很高。
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